ஜே பவல் உலகை எடுத்துக்கொள்கிறார்

பவலின் நடவடிக்கைகள், பாதுகாப்பான அமெரிக்க முதலீடுகளுக்காக மற்ற நாடுகளின் கரையை விட்டு வெளியேற வழிவகுத்தன மற்றும் உக்ரைன் மீதான ரஷ்யாவின் படையெடுப்பால் ஏற்கனவே வானத்தில் உந்தப்பட்ட அவர்களின் நகரங்களுக்கு சக்தி அளிப்பது இன்னும் அதிகமாகி வருகிறது. மேலும் சிறிய வளரும் நாடுகள் எப்போதும் அதிக சுமை மிகுந்த கடன் கொடுப்பனவுகளில் மூழ்கத் தொடங்கலாம்.

மத்திய வங்கி அதிகாரிகள் மற்ற நாடுகளில் உள்ள தங்கள் சகாக்களுடன் தொடர்ந்து தொடர்பு கொள்கிறார்கள், மேலும் 2020 ஆம் ஆண்டு வரை மத்திய வங்கியின் சர்வதேச நிதிப் பிரிவிற்கு தலைமை தாங்கிய ஸ்டீவன் கமின், பவல் மற்றும் அவரது சக கொள்கை வகுப்பாளர்கள் வெளிநாட்டு அதிகாரிகளிடமிருந்து ஏற்படும் வீழ்ச்சியைப் பற்றி நிறைய கவலைகளைக் கேட்கப் போகிறார்கள் என்றார். மத்திய வங்கியின் கொள்கைகள்.

“அது மத்திய வங்கியின் கையாக இருக்குமா? ஒருவேளை இல்லை,” என்று இப்போது அமெரிக்கன் எண்டர்பிரைஸ் இன்ஸ்டிட்யூட்டில் மூத்த சக ஊழியர் கமின் கூறினார். “அவர்கள் மிகவும் ஒற்றை எண்ணத்துடன் பணவீக்கத்தில் கவனம் செலுத்துகிறார்கள்.”

பெரும்பாலான மத்திய வங்கியாளர்களும், பணவீக்கத்துடன் தங்கள் சொந்த சண்டைகளில் பூட்டப்பட்டுள்ளனர், எனவே அவர்கள் மத்திய வங்கியின் தீர்மானத்தை புரிந்துகொள்கிறார்கள்; உண்மையில், அமெரிக்காவின் விலை நிலைத்தன்மை உலகின் பிற பகுதிகளுக்கும் பயனளிக்கிறது. ஆனால் உலகளாவிய மந்தநிலையின் அச்சுறுத்தல் அதிகரித்துள்ள நிலையில், மத்திய வங்கியின் நடவடிக்கைகளில் இருந்து வரும் மிகப்பெரிய ஆபத்துகளில் ஒன்று, மற்ற மத்திய வங்கிகள் தங்கள் பொருளாதாரங்கள் ஒப்பந்தம் ஆகும்போது விகிதங்களைக் குறைக்கும் அழுத்தத்தை விரைவில் உணரக்கூடும். இருப்பினும், அவர்கள் அவ்வாறு செய்ய கடினமாக இருக்கும், ஏனெனில் அது அமெரிக்க சந்தைகளுக்கு இன்னும் விலைமதிப்பற்ற மூலதனத்தை செலுத்தும்.

“நிதிய ஏற்றத்தாழ்வுகள், மத்திய வங்கிக்கு எதிராகப் போகும் பயம் காரணமாக, நாங்கள் ஆபத்தை எதிர்கொள்ளும் ஒரு கட்டத்தில் நாம் நுழையலாம்” என்று மெக்சிகன் அரசாங்கத்தின் முன்னாள் அதிகாரி மற்றும் சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் அலெஜான்ட்ரோ வெர்னர் கூறினார். “லத்தீன் அமெரிக்கா மற்றும் பிற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் உள்ள மத்திய வங்கிகள் தங்கள் பணவியல் கொள்கை நிலைப்பாட்டை தளர்த்துவதில் மிகவும் எச்சரிக்கையாக இருக்கலாம் மற்றும் சில கூடுதல் மந்தநிலை சக்திகளை செலுத்தலாம்.”

அமெரிக்காவைப் போலவே ஐரோப்பாவும் பல தசாப்தங்களாக உயர்ந்த விலைவாசி உயர்வை எதிர்கொண்டுள்ளது. செப்டம்பரில் ஆண்டு பணவீக்கம் 10 சதவீதத்தை எட்டியது என்று ஜெர்மனியின் ஆரம்ப தரவு காட்டுகிறது. ஆனால் மத்திய வங்கியுடன் ஒப்பிடுகையில் ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி பயமுறுத்துகிறது.

ஏனென்றால், கிறிஸ்டின் லகார்ட் தலைமையிலான ECB பணவீக்க அழுத்தங்களை எதிர்கொள்கிறது, இது பணவியல் கொள்கையால் பாதிக்க முடியாத காரணிகளால் பெரிதும் உந்தப்படுகிறது. லகார்ட் புதனன்று யூரோப் பகுதியில் 60 சதவீத பணவீக்க உயர்வு உக்ரைன் போரின் தீவிர பக்க விளைவு என எரிசக்திக்கு காரணமாக இருக்கலாம் என்று கூறினார். இதற்கு நேர்மாறாக, அரசாங்கம் மற்றும் நுகர்வோர் செலவுகள் மிகவும் வலுவாக இருப்பதால், அமெரிக்காவில் விலைகள் ஓரளவு அதிகரித்து வருகின்றன.

ECB சமீபத்தில் பணவீக்கத்தில் குறிப்பிடத்தக்க கடினமான பாதையை எடுத்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் ஒரு சாத்தியமான மந்தநிலை மத்திய வங்கியை அதன் தடங்களில் நிறுத்தக்கூடும் என்று அஞ்சுகின்றனர். உக்ரேனில் போர் எரிசக்தி இறக்குமதி விலைகளை உயர்த்துகிறது, மேலும் இது வளர்ச்சியில் ஆழமான அடையாளங்களை விட்டுச்செல்லும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மிக மோசமான நிலையில், பரவலான மின்தடைகள் பிராந்தியத்தின் தொழில்துறையை முடக்கலாம். கடுமையான பொருளாதார வாய்ப்புகள், கடன் வாங்கும் செலவை மேலும் உயர்த்துவதற்கான தேவையையும் தயார்நிலையையும் தடுக்கலாம். ஃபெட் வட்டி விகிதங்கள் அடுத்த ஆண்டு 4.3 சதவீதமாக உச்சத்தில் காணப்பட்டாலும், ECB இல் உள்ளவர்கள் 3 சதவீதத்தை எட்ட மாட்டார்கள் என்று சந்தைகள் பந்தயம் கட்டுகின்றன.

டாலர் உச்சத்தின் கடைசி இரண்டு காலகட்டங்கள் நாணய மதிப்பில் தலையிட அமெரிக்கா மற்றும் பிற நாடுகளின் ஒருங்கிணைந்த முயற்சிகளுடன் முடிவடைந்தது, இது மீண்டும் ஒரு விருப்பமாக மாறக்கூடிய ஊகங்களுக்கு வழிவகுத்தது. ஆனால் அத்தகைய ஒப்பந்தம் நடைமுறையில் உள்ளது என்பதற்கு சிறிய ஆதாரங்கள் இல்லை.

செவ்வாய் மாலை ஒரு நிகழ்வில் வெள்ளை மாளிகையின் தேசிய பொருளாதார கவுன்சில் இயக்குனர் பிரையன் டீஸ் கூறுகையில், “நாங்கள் எங்கு செல்கிறோம் என்று நான் எதிர்பார்க்கவில்லை.

இருப்பினும், அடுத்த மாதம் வாஷிங்டனில் நடைபெறும் IMF/World Bank வருடாந்திர கூட்டங்களுக்கு உலகளாவிய கொள்கை வகுப்பாளர்கள் கூடும் போது, ​​அமெரிக்காவும் அதன் நட்பு நாடுகளும் இந்த ஆண்டு மே மாதம் மிக சமீபத்தில் கையெழுத்திட்ட தங்கள் உறுதிப்பாட்டை எந்த அளவிற்கு உறுதிப்படுத்துவார்கள் என்பதில் கவனம் செலுத்தப்படும். அவர்களின் நாணயங்களின் மதிப்பை சந்தைகளால் அமைக்க அனுமதிக்கிறது.

மத்திய வங்கியின் நகர்வுகள் ஏற்கனவே ஜப்பான் வங்கியை நாணயச் சந்தைகளில் நகர்த்த வழிவகுத்துள்ளன. BOJ கவர்னர் ஹருஹிகோ குரோடா மற்றும் அவரது சக மத்திய வங்கியாளர்கள் கடந்த வாரம் வட்டி விகிதங்களை துணை பூஜ்ஜிய பகுதியில் விட்டுவிட்டு, எந்த நேரத்திலும் அவற்றை உயர்த்தும் திட்டம் இல்லை என்று கூறினார். ஆனால் ஜப்பானிய அதிகாரிகளும் எதிர்பாராத நடவடிக்கையை மேற்கொண்டனர், மத்திய வங்கி விகிதங்களை முக்கால் சதவிகிதம் உயர்த்திய பிறகு, யென் மதிப்பை உயர்த்தியது – அமெரிக்க கருவூலத் துறை அதை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருவதாகத் தெளிவுபடுத்தியது.

“ஜப்பானின் நடவடிக்கையை நாங்கள் புரிந்துகொள்கிறோம்,” என்று கருவூல செய்தித் தொடர்பாளர் ஒரு அறிக்கையில் கூறினார், இந்த நடவடிக்கையில் அமெரிக்கா பங்கேற்கவில்லை என்று கூறினார்.

IMF மூலம் கடன் நிவாரணம் போன்ற பிற நாடுகளின் சுமையை குறைக்க அமெரிக்க கொள்கை வகுப்பாளர்களை போக்கை மாற்றவும் மேலும் ஒருங்கிணைந்த கொள்கைகளை பின்பற்றவும் வெளிநாட்டில் என்ன வகையான வலி போதுமானதாக இருக்கும் என்பது ஒரு முக்கிய கேள்வி.

“நிச்சயமாக, உலகளாவிய நிதி அழுத்தத்திற்கு பங்களிக்கும் வளர்ந்து வரும் சந்தை நாடுகளில் இயல்புநிலை இயல்புநிலைக்கு நாம் சென்றால், அது குறைந்தபட்சம் கவனத்தை ஈர்க்கத் தொடங்கும்” என்று ஒரு மூத்த கொள்கை மற்றும் அரசியல் மூலோபாய நிபுணர் டோபின் மார்கஸ் கூறினார். முன்பு அப்போதைய துணை ஜனாதிபதி ஜோ பிடனுக்கு ஆலோசனை வழங்கிய எவர்கோர் ஐ.எஸ்.ஐ. “ஆனால் அப்படியிருந்தும், அமெரிக்காவில் உள்ள கொள்கை வகுப்பாளர்களின் கவனத்தை தவிர்க்க முடியாமல் ஈர்க்கும் விதமான ஸ்பில்ஓவர்களைப் பார்க்க, அந்த வெக்டரில் விஷயங்கள் மிகவும் மோசமாக இருக்க வேண்டும்”

அந்நியச் செலாவணிச் சந்தைகளைத் திசைதிருப்ப ஒன்றாகச் செயல்படுவதற்குப் பதிலாக, உலகளாவிய மத்திய வங்கிகள் கடன் வாங்கும் செலவுகளை மிக அதிகமாக உயர்த்துவதைத் தவிர்ப்பதற்காக வட்டி விகிதத்தை ஒருங்கிணைப்பதையும் கருத்தில் கொள்ளலாம் என்று பீட்டர்சன் இன்ஸ்டிடியூட் சக மாரிஸ் ஒப்ஸ்ட்ஃபெல்ட் சமீபத்திய ஆய்வறிக்கையில் வாதிட்டார்.

இருப்பினும், மத்திய வங்கியைப் பொறுத்தவரை, அந்த முடிவுகள் முதன்மையாக அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தை எந்த அளவிற்கு அச்சுறுத்துகின்றன என்பதைப் பொறுத்து இயக்கப்படும். மத்திய வங்கியானது விலை நிலைத்தன்மை மற்றும் அதிகபட்ச வேலைவாய்ப்பைத் தொடரும் பணியை மேற்கொள்கிறது என்று MIT ஸ்லோன் ஸ்கூல் ஆஃப் மேனேஜ்மென்ட்டின் பேராசிரியரும் முன்னாள் IMF தலைமைப் பொருளாதார நிபுணருமான சைமன் ஜான்சன் குறிப்பிட்டார்.

“உலகளாவிய எதையும் பற்றி அவர்களின் ஆணையில் எதுவும் இல்லை,” என்று அவர் மேலும் கூறினார்.

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *

%d bloggers like this: